1. Panoramica globale del mercato dell'acciaio
Richiesta: ammorbidimento nelle principali economie (Cina/UE) a causa del rallentamento delle costruzioni, ma resiliente nei mercati emergenti (India, SE Asia).
Prezzi:
HRC (bobina rotta a caldo): ~ $ 610-640/ton (US), ~ € 700/ton (UE)-in calo del 15-20% rispetto ai picchi 2022 ma stabilizzando.
Rebar (Cina): ~ ¥ 3.800/ton ($ 525), pressato dai guai del settore immobiliare.
Inventari: elevato a Mills/Trader, indicando un assorbimento di ordini deboli.
2. Tendenze regionali chiave
Cina (50% della produzione globale)
Overcapacità: nonostante il governo. "Controlli di uscita", in acciaio grezzo Q2 è aumentato l'1-2% yoy.
Esportazioni: aumento (+30% yoy in H1 2024), inondazioni di mercati globali (ASEAN, Medio Oriente).
Richiesta domestica: crisi immobiliare (uso di acciaio YTD -20%) compensato parzialmente per infrastruttura.
Europa
Richiesta: -5% yoy (auto/costruzione debole), ma tariffe di carbonio UE (CBAM) sostenendo i prezzi locali.
Costi energetici: elevati prezzi dell'elettricità mantenendo bassi tassi di utilizzo del mulino (~ 70%).
America del Nord
Mercato protetto: le tariffe della sezione 232 mantengono i prezzi di $ 100+/ton al di sopra delle medie globali.
Recupero automobilistico: supportare la domanda piatta in acciaio.
3. Costi e margini delle materie prime
Minerale di ferro: ~ $ 110-120/ton (stabile, offerta in Brasile/Australia bilanciata).
COKING COAL: ~ $ 240/ton (prezzi di supporto alla fornitura stretta).
Margini: negativi per i mulini eaf cinesi, mobili europei; US Mills è ancora redditizio.
4. Spostamenti strutturali
Acciaio verde: progetti DRI a base di idrogeno che accelerano (UE, Medio Oriente), ma <5% della produzione.
Guerre commerciali: Cina che affronta le sonde anti-dumping (India, Messico, UE) su prodotti rivestiti/piatti.
Tecnologia: previsione della domanda guidata dall'IA che guadagna trazione per ottimizzare gli inventari.
5. Outlook a breve termine
Rischi al ribasso:
Lo stimolo cinese non è stato corto (nessun importante salvataggio di proprietà).
Le paure della recessione globale riducono gli ordini OEM.
Potenziale al rialzo:
Le fatture infrastrutturali (USA, India) possono aumentare la domanda.
Ulteriori tagli alla produzione potrebbero riequilibrare i mercati.
Implicazioni strategiche
Acquirenti: sfruttare il mercato dell'acquirente per negoziare contratti con clausole di flessibilità dei prezzi.
Fornitori: concentrarsi su prodotti di alto valore (ad es. Grado automobilistico) per proteggere i margini.
Investitori: osserva il consolidamento tra mulini cinesi in difficoltà e giochi in acciaio verde europeo.
