1. Tổng quan về thị trường thép toàn cầu
Nhu cầu: Làm mềm ở các nền kinh tế lớn (Trung Quốc/EU) do sự suy giảm xây dựng, nhưng kiên cường ở các thị trường mới nổi (Ấn Độ, SE Châu Á).
Giá:
HRC (cuộn dây nóng): ~ $ 610-640/tấn (Mỹ), ~ € 700/tấn (EU)-giảm 15-20% từ 2022 đỉnh nhưng ổn định.
REBAR (Trung Quốc): ~ ¥ 3.800/tấn ($ 525), bị áp lực bởi tai ương của ngành tài sản.
Hàng tồn kho: Tăng tại các nhà máy/thương nhân, cho thấy sự hấp thụ thứ tự yếu.
2. Xu hướng khu vực chính
Trung Quốc (50% sản xuất toàn cầu)
Overcapality: Mặc dù Govt. "Điều khiển đầu ra", đầu ra thép thô Q2 tăng 1-2% YoY.
Xuất khẩu: tăng (+30% YoY trong H1 2024), tràn ngập thị trường toàn cầu (ASEAN, Trung Đông).
Nhu cầu trong nước: Khủng hoảng tài sản (sử dụng thép -20% YTD) bù đắp một phần bằng cơ sở hạ tầng.
Châu Âu
Nhu cầu: -5% YOY (Tự động/Xây dựng yếu), nhưng thuế quan carbon của EU (CBAM) ủng hộ giá địa phương.
Chi phí năng lượng: Giá điện cao giữ tỷ lệ sử dụng nhà máy thấp (~ 70%).
Bắc Mỹ
Thị trường được bảo vệ: Phần 232 Thuế quan duy trì giá $ 100+/tấn cao hơn mức trung bình toàn cầu.
Phục hồi ô tô: Hỗ trợ nhu cầu thép phẳng.
3. Chi phí hàng hóa & tỷ suất lợi nhuận
Quặng sắt: ~ $ 110-120/tấn (ổn định, cung cấp Brazil/Úc cân bằng).
Than Coking: ~ $ 240/tấn (giá hỗ trợ cung cấp chặt chẽ).
Biên giới: Tiêu cực đối với các nhà máy EAF của Trung Quốc, lò cao EU; Hoa Kỳ Mill vẫn có lãi.
4. Sự thay đổi cấu trúc
Thép xanh: Các dự án DRI dựa trên hydro tăng tốc (EU, Trung Đông), nhưng <5% sản lượng.
Chiến tranh thương mại: Trung Quốc phải đối mặt với các tàu thăm dò chống bán phá giá (Ấn Độ, Mexico, EU) trên các sản phẩm phủ/phẳng.
Công nghệ: Dự báo nhu cầu điều khiển AI-do việc đạt được lực kéo để tối ưu hóa hàng tồn kho.
5. Triển vọng ngắn hạn
Rủi ro nhược điểm:
Kích thích Trung Quốc giảm (không có gói cứu trợ tài sản lớn).
Suy thoái kinh tế toàn cầu làm giảm các đơn đặt hàng OEM.
Tiềm năng tăng giá:
Hóa đơn cơ sở hạ tầng (Hoa Kỳ, Ấn Độ) có thể thúc đẩy nhu cầu.
Việc cắt giảm sản xuất hơn nữa có thể cân bằng lại thị trường.
Ý nghĩa chiến lược
Người mua: Tận dụng thị trường của người mua để đàm phán hợp đồng với các điều khoản linh hoạt về giá.
Nhà cung cấp: Tập trung vào các sản phẩm có giá trị cao (ví dụ: cấp ô tô) để bảo vệ tỷ suất lợi nhuận.
Các nhà đầu tư: Theo dõi sự hợp nhất giữa các nhà máy Trung Quốc đau khổ và các vở kịch thép xanh của EU.
