1. Global Steel Market Tinjauan
Permintaan: Pelunakan di negara -negara besar (Cina/EU) karena perlambatan konstruksi, tetapi tangguh di pasar negara berkembang (India, SE Asia).
Harga:
HRC (kumparan hot-rolled): ~ $ 610-640/ton (AS), ~ € 700/ton (EU)-turun 15-20% dari 2022 puncak tetapi stabilisasi.
Rebar (Cina): ~ ¥ 3.800/ton ($ 525), ditekan oleh kesengsaraan sektor properti.
Inventarisasi: Ditinggikan di pabrik/pedagang, menunjukkan penyerapan urutan yang lemah.
2. Tren Regional Kunci
Cina (50% dari produksi global)
Kapasitas berlebih: Meskipun Pemerintah. "Kontrol output," output baja mentah Q2 naik 1-2% yoy.
Ekspor: melonjak (+30% yoy di H1 2024), banjir pasar global (ASEAN, Timur Tengah).
Permintaan domestik: Krisis properti (-20% penggunaan baja YTD) diimbangi sebagian oleh infrastruktur.
Eropa
Permintaan: -5% yoy (otomatis/konstruksi lemah), tetapi tarif karbon UE (CBAM) menopang harga lokal.
Biaya energi: Harga listrik tinggi menjaga tingkat pemanfaatan pabrik rendah (~ 70%).
Amerika Utara
Pasar Lindung: Bagian 232 Tarif mempertahankan harga $ 100+/ton di atas rata -rata global.
Pemulihan Otomotif: Mendukung permintaan baja datar.
3. Biaya komoditas & margin
Bijih besi: ~ $ 110-120/ton (stabil, pasokan brazil/australia seimbang).
Coking Coal: ~ $ 240/ton (harga pendukung pasokan ketat).
Margin: negatif untuk pabrik EAF Tiongkok, tungku ledakan UE; US Mills masih menguntungkan.
4. Pergeseran Struktural
Baja hijau: Proyek DRI berbasis hidrogen berakselerasi (UE, Timur Tengah), tetapi <5% dari output.
Perang Dagang: China yang menghadapi probe anti-dumping (India, Meksiko, UE) dengan produk yang dilapisi/datar.
Teknologi: Peramalan permintaan yang didorong oleh AI memperoleh daya tarik untuk mengoptimalkan inventaris.
5. Prospek jangka pendek
Risiko Downside:
Stimulus China gagal (tidak ada bailout properti utama).
Kekhawatiran resesi global mengurangi pesanan OEM.
Potensi terbalik:
Tagihan infrastruktur (AS, India) dapat meningkatkan permintaan.
Pemotongan produksi lebih lanjut bisa menyeimbangkan kembali pasar.
Implikasi Strategis
Pembeli: Leverage pasar pembeli untuk menegosiasikan kontrak dengan klausul fleksibilitas harga.
Pemasok: Fokus pada produk bernilai tinggi (misalnya, tingkat otomotif) untuk melindungi margin.
Investor: Perhatikan konsolidasi di antara pabrik -pabrik Cina yang tertekan dan permainan baja hijau UE.
